这两年调研跑过很多地方，散户、中等养殖户去化确实非常厉害，集团场有增也有减，母猪的生产性能确实也在逐年提高，但是有一点，养母猪卖仔猪的这部分企业，属实过的最好。非瘟等各种病毒确实肆虐大江南北，尤其2023年格外严重。在经济环境、猪价持续亏损的两年里，散户相对而言没有非瘟的情况下还好，略亏或者略赚，中等和规模场资金等相对比较紧张，整体的行业悲观时间过长，希望逐渐破灭，对中小养殖户杀伤力更大，所以我们看到母猪持续去化，4390万减到3986万头，去化率超过9%。 前面做些铺垫，现在回到猪价上涨话题来。5月猪价从14.8元/kg到今天18.7元/kg，上涨4元/kg，上涨幅度27%，这波猪价的上涨大体有几个方面：供应减少、二育集中进场、补栏、压栏惜售、集团乘机拉涨、看涨情绪带动等，促使这波猪价涨幅超过很多人预期。我们对以上因素进行单独分析 供应减少：假设2024年同比2023年集团场增5%，中等规模场减少10%，散户减少40%，《集团场年出栏100万头以上，占比33%，中等规模场5000-99万，占比37%，散户5000以内占比30%》，通过推算2024年预计出栏量62485万头，相对2023年减少14%，母猪减少9.2%，仔猪减少5%。通过三种方式得到供应减少的结果，我们可以取其中大者来分析后面行情。 二育集中进场：三方数据公司统计，河南增加3%，山东增加7%，辽宁增加6%，江西增加4%，从集团公司30%猪源被二育截走来推算，假设这部分集团占总产量20%，那这部分二育增量在6%，和三方数据对比，比较接近。 补栏：这部分主要是仔猪，仔猪价格600-800，明显高于近两年。 压栏惜售：今年本身饲料便宜，猪价上涨，更适合增重赚料肉比，从集团公司出栏来看，普遍在125-130kg之间，往年115-120kg，散户低于130kg很少卖。 集团乘机拉涨：情绪起来后，集团小标猪拉涨带动猪价上涨。 情绪：猪价一涨，另可卖跌，也不卖涨，以免因卖便宜拍大腿，投机属性占主导。 以上数据其实我们可以看到，5月份这波猪价的上涨，主要还是因为供应的减少，散户空栏率较高，推动了这波猪价的上涨。但上涨的幅度，我们不能完全归功于供应减少，这是两个概念，不能混为一团。 那么6月份猪价是否会掉，因为5月有转移的供应后移，6月能否承压。这里我们先分析供应，目前有3家三方数据公司给出6月供应环比5月减少5-6%，我们从仔猪数量和疫情受损等原因分析，6月份环比也是下降的。但5月份后移的这部分供应，我们假设释放一半，大概有3%，另外高价猪对白条消费的抑制从日均屠宰量来看，已经降到近3年同期新低。同时也低于今年春节后3月份的宰量，另外冻品与鲜品形成较大价差，冻品走货速度加快，也会影响到一定量。个人觉得6月份猪价更多看情绪和集团厂操作手法，偏向于震荡偏弱。 未来下半年猪价走势还得看节奏，7-8月份可能会有上涨的机会，但过高的价格操作空间有限。所以6月份走势格外关键。
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